Når investmentbolaget Creades præsenterer sin kvartalsrapport for perioden januar til september 2026, udviser e-handels- og logistikbesiddelserne flere tydelige bevægelser i porteføljen.
Frem for alt udmærker fragt- og logistikvirksomheden Instabee sig, hvor Creades ejer 9 procent. Efter at have belastet porteføljen i første halvår vendte besiddelsen opad i tredje kvartal og gav et positivt resultatbidrag på 55 millioner svenske kroner, hvilket svarer til en stigning på 16 procent. Dermed udgør markedsværdien af Creades andel i Instabee 393 millioner svenske kroner, selvom resultatbidraget set over årets første ni måneder stadig ligger på minus 24 millioner svenske kroner.
Så sent som i sidste måned rapporterede Ehandel.se, at Instabee vender bladet og sigter mod sorte tal efter gennemførte omstruktureringer. Creades' administrerende direktør John Hedberg fremhæver vendingen i sit ord til aktionærerne:
Instabee har indtil videre i år bidraget negativt, men kvartalet bød på en tydelig forbedring med stigende positiv udvikling på alle geografiske markeder.
Nordic Knots træder ind i porteføljen
I rapporten redegør Creades også for første gang officielt for sin besiddelse i mad- og interiør-e-handlaren Nordic Knots som en separat unoteret aktiv. I foråret kunne Ehandel.se berette, at Nordic Knots tog imod over 100 millioner svenske kroner i ekstern kapital, hvor Creades trådte ind som ny medejer med cirka 5 procent.
Ifølge kvartalsrapporten udgør Creades' ejerandel i Nordic Knots 5 procent, og posten optages til en markedsværdi på 105 millioner svenske kroner, baseret på den seneste transaktion i selskabet.
Inet og Apotea stiger – skuffelse over Klarna
Også i den øvrige e-handelsportefølje peger kurverne opad i tredje kvartal. Computerforhandleren Inet, hvor Creades ejer 75 procent, blev opvurderet med 24 millioner svenske kroner eller 8 procent i løbet af kvartalet til en markedsværdi på 343 millioner svenske kroner. Opværdieringen sker som følge af en hævet værdiansættelsesmultipel, hvor EV/EBITA er justeret til 7,7 gange.
Samtidig gik onlineapoteket Apotea bedre end børsindekset i perioden. Creades' besiddelse i Apotea steg med 15 procent, svarende til 14 millioner svenske kroner, og værdiansættes ved udgangen af tredje kvartal til 107 millioner svenske kroner.
Derimod ser det tungt ud for betalingsgiganten Klarna. I tredje kvartal faldt værdien af Creades' aktiepost i Klarna med 37 procent, eller 38 millioner svenske kroner, til en markedsværdi på 65 millioner svenske kroner. Set over årets første ni måneder er besiddelsen faldet i værdi med 54 procent, hvilket får John Hedberg til at rette en kritik mod betalingsselskabet i rapporten:
Klarna fortsatte desværre sin negative værdiudvikling, og selskabet har meget at bevise i forbindelse med kommende kvartalsrapporter.